Jedes Mal, wenn ich in der Vergangenheit 😍 Liquidität gegen meinen BTC brauchte, ist die Rechnung am Ende nicht wirklich zu meinen Gunsten aufgegangen. Pack es ein, brücke es, parke es irgendwo und dann geh mit einer Borrow-Rate in die Sache, die im Grunde dafür bestraft, Bitcoin überhaupt zu nutzen.
Ich habe genau das letztes Jahr gemacht, und zwischen den Wrapping-Gebühren und dem Spread hat es kaum Sinn ergeben, verglichen mit einfach verkaufen.
Diese Woche habe ich den nativen BTC-unterstützten Borrowing-Flow auf dem Testnet durchgespielt – allein die Differenz der Rate hat mich aufmerksam gemacht. Weil das Collateral nativ ist, nicht synthetisch, ändert sich die gesamte Kostenstruktur.
Du zahlst weder eine Wrapping-Steuer noch schluckst du Slippage beim Wechsel zwischen Ketten, bevor du überhaupt auf dem Lending-Markt ankommst.
Du hinterlegst BTC wie es ist, borrows über Aave v4, und die Rate spiegelt einen echten DeFi-Markt wider – statt eines Workarounds, der auf einem Workaround aufbaut.
Der größere Wandel für mich ist, was während des Darlehens mit dem Risiko passiert. Bei Wrapped BTC verändert sich dein Risikoprofil sofort, sobald du es wrapst. Du vertraust dann für die komplette Laufzeit des Loans einen Bridge-Contract, einen Custodian oder irgendein Multisig-Setup. Bei diesem Ansatz bleiben meine Keys die ganze Zeit bei mir, solange die Position aktiv ist.
Niemand anderes hält meinen BTC als Geisel, während ich dagegen leihe.
Self Custody klingt nicht nur auf dem Papier gut – es verändert tatsächlich, was schiefgehen kann, während deine Position offen ist.
Was mich besonders motiviert, das weiter genau zu beobachten, ist, dass Entscheidungen darüber, wie sich dieses Collateral-System entwickelt, nicht bei einem einzigen Team hinter verschlossenen Türen liegen.
Governance rund um BABY bedeutet, dass die Richtung, wie natives BTC über diese Produkte genutzt wird, etwas ist, worüber die Community tatsächlich mitentscheiden kann – und nicht etwas, das einfach „durchgereicht“ wird.

Wenn du BTC hältst und noch nicht angeschaut hast, wie sich capital-efficientes, self-custodial Borrowing ohne Wrapping eigentlich anfühlt: Das Testnet ist gerade live, und dein Feedback bestimmt, was als Nächstes an den Start geht.
@BabylonLabs_io $BABY #baby