Wenn der Gesamtwert von DeFi (Total Value Locked, TVL) die Marke von 500 Milliarden US-Dollar erreicht, entspräche das nahezu dem Dreifachen des bisherigen Allzeithochs von 180 Milliarden US-Dollar aus dem November 2021. Wir sind noch nicht dort, aber die Frage lohnt sich, genauer zu betrachten.
Derzeit liegt BTC bei 65.117 US-Dollar und ETH bei 1.870 US-Dollar. Historisch gesehen korrelierte DeFi-TVL stärker mit ETH als mit BTC, weil die meisten Protokolle auf Ethereum und dessen Layer-2s laufen. Ein TVL von 500 Milliarden US-Dollar würde einen massiven Zustrom realer Vermögenswerte in Smart-Contract-Plattformen erfordern.
Wie würde diese Umgebung aussehen?
• Die Liquidität wäre in der gesamten Kreditvergabe, bei DEXs und Yield-Protokollen reichlich vorhanden. Die Kreditraten könnten sinken, wenn das Angebot die Nachfrage nach Hebelwirkung übertrifft.
• Der Wettbewerb zwischen den Chains würde sich verschärfen. Ethereum würde sehr wahrscheinlich den größten Anteil einnehmen, aber Solana, Base und andere würden um die Reste kämpfen. Das Bridging-Volumen würde sprunghaft ansteigen.
• Die Gasgebühren auf dem Ethereum-Mainnet würden erneut in die Höhe schießen und möglicherweise mehr Aktivität in Richtung L2s wie Arbitrum und Optimism verlagern.
• Das Stablecoin-Angebot müsste sich dramatisch ausweiten. Ohne einen entsprechenden Anstieg bei fiat-gestützten Stablecoins könnten algorithmische oder RWA-gestützte Optionen die Lücke füllen.
• Institutionelles Custody- und Compliance-Infrastruktur würde für Protokolle, die Milliarden verwalten, zwingend erforderlich werden.
Der eigentliche Treiber ist nicht die Spekulation auf Token-Preise. Es ist der Nutzen von On-Chain-Finanzierung. Ein TVL von 500 Milliarden US-Dollar bedeutet, dass DeFi echte Probleme für Nutzer und Institutionen löst. Bauen wir die Schienen, um dorthin zu gelangen, oder warten wir auf einen Auslöser?
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Derzeit liegt BTC bei 65.117 US-Dollar und ETH bei 1.870 US-Dollar. Historisch gesehen korrelierte DeFi-TVL stärker mit ETH als mit BTC, weil die meisten Protokolle auf Ethereum und dessen Layer-2s laufen. Ein TVL von 500 Milliarden US-Dollar würde einen massiven Zustrom realer Vermögenswerte in Smart-Contract-Plattformen erfordern.
Wie würde diese Umgebung aussehen?
• Die Liquidität wäre in der gesamten Kreditvergabe, bei DEXs und Yield-Protokollen reichlich vorhanden. Die Kreditraten könnten sinken, wenn das Angebot die Nachfrage nach Hebelwirkung übertrifft.
• Der Wettbewerb zwischen den Chains würde sich verschärfen. Ethereum würde sehr wahrscheinlich den größten Anteil einnehmen, aber Solana, Base und andere würden um die Reste kämpfen. Das Bridging-Volumen würde sprunghaft ansteigen.
• Die Gasgebühren auf dem Ethereum-Mainnet würden erneut in die Höhe schießen und möglicherweise mehr Aktivität in Richtung L2s wie Arbitrum und Optimism verlagern.
• Das Stablecoin-Angebot müsste sich dramatisch ausweiten. Ohne einen entsprechenden Anstieg bei fiat-gestützten Stablecoins könnten algorithmische oder RWA-gestützte Optionen die Lücke füllen.
• Institutionelles Custody- und Compliance-Infrastruktur würde für Protokolle, die Milliarden verwalten, zwingend erforderlich werden.
Der eigentliche Treiber ist nicht die Spekulation auf Token-Preise. Es ist der Nutzen von On-Chain-Finanzierung. Ein TVL von 500 Milliarden US-Dollar bedeutet, dass DeFi echte Probleme für Nutzer und Institutionen löst. Bauen wir die Schienen, um dorthin zu gelangen, oder warten wir auf einen Auslöser?
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