Rohes Erdöl der Sorte Brent schloss am Dienstag bei 91,01 US-Dollar je Barrel, ein Plus von 2% am Tag. West Texas Intermediate zog mit und schloss bei 84,91 US-Dollar. Beide Benchmarks markierten den höchsten Schlusskurs seit fünf Wochen – für Brent seit dem 10. Juni, für WTI seit dem 11. Juni – und brachten Brent in überkaufte Verhältnisse für die bereits siebte Sitzung in Folge, eine Serie, die es zuletzt seit Juni letzten Jahres nicht gegeben hatte.

Bis Mittwochmorgen im asiatischen Handelspu schte die Rally weiter an. Brent notiert bei rund 92,29 US-Dollar, ein Plus von 1,4%, während WTI bei etwa 85,40 US-Dollar liegt, ein Plus von 1,3%, da der Markt weiterhin eine Prämie für einen Krieg aufschlägt, der sich nicht auf nur ein Schlachtfeld beschränken lässt.

Ein Berg wird zum nächsten Ziel

Die Kursbewegung vom Dienstag hatte einen konkreten Auslöser — und der kam aus dem Oval Office. Präsident Trump, der sich mit dem libanesischen Präsidenten Joseph Aoun traf, sagte, die Vereinigten Staaten würden Pickaxe Mountain angreifen — eine befestigte unterirdische iranische Anlage nahe Natanz, von der israelische Geheimdienste glauben, dass dort mittlerweile Zentrifugen untergebracht sind, die im vergangenen Herbst dorthin verlagert wurden.

„Wir werden diesen Bereich ziemlich bald treffen — und zwar sehr heftig“, sagte Trump Reportern. Als er nach den umfassenderen nuklearen Ambitionen Irans gefragt wurde, war er noch deutlicher: Eine Anlage, „über die sie überhaupt nachdenken, wo Nuklear,“ sagte er, „werden wir treffen — sehr, sehr wirkungsvoll.“

Die Bemerkung fiel, als US-Streitkräfte einen 11. aufeinanderfolgenden Abend mit Angriffen auf iranische militärische Ziele abschlossen — Kommandozentren, Raketen- und Drohnenstandorte, Luftverteidigungssysteme, also jene Infrastruktur, die CENTCOM zufolge es Teheran ermöglicht habe, weiter Angriffe auf den kommerziellen Schiffsverkehr in der Straße von Hormus zu führen. Das Kommando erklärt, Iran habe inzwischen mehr als 30 zivile Handelsschiffe getroffen, die seit Wiederaufnahme der Kämpfe durch den Wasserweg fuhren.

Iran antwortete gleichartig. Der Revolutionsschutz behauptete, Angriffe auf US-nahes Radar- und Satellitensystemen in Basen in Kuwait, Bahrain und Jordan durchgeführt zu haben — ausführliche, von iranischen Staatsmedien detailliert verbreitete Behauptungen, obwohl weder das Pentagon noch kuwaitische oder jordanische Stellen diese bestätigt haben.

Die Meerenge wird wieder ruhig

Hormus selbst — der Engpass, der diesen Konflikt seit Monaten antreibt — ist faktisch erneut dicht. Lloyd’s List Intelligence zählte in der Woche bis zum 20. Juli nur 53 Schiffstransits durch die Meerenge, ein Rückgang um 66% gegenüber der Vorwoche.

Der Tanker- und Gasfrachterverkehr, also die Schiffe, die tatsächlich Golf-Rohöl und LNG transportieren, sank in dieser Woche auf 30 Überfahrten von 90 in der Woche zuvor. Die täglichen Transitfahrten, die vor dem 15. Juli über 20 Schiffe gelegen hatten, fielen innerhalb eines Tages in den einstelligen Bereich.

Die Prognosemärkte haben aufgehört, abzusichern. Ende Juni gaben Wetten bei Polymarket ungefähr gleichwahrscheinliche Chancen dafür, dass der Verkehr in der Straße von Hormus bis Ende Juli wieder normal wird — definiert als ein Sieben-Tage-Durchschnitt von mindestens 60 täglichen Transits. Diese Wahrscheinlichkeit ist seither auf etwa 1% eingebrochen. Die Lage ist nicht nur schlecht. Sie wird von Tag zu Tag schlimmer.

Die Kriegskosten im Schiffsverkehr steigen weiter.

Früh am Dienstag wurde ein Ölderivatetanker namens Kaifan, der der Kuwait Oil Tanker Co. gehört, in der Straße von Hormus nahe der Küste von Oman von einem unbekannten Projektil getroffen. Die Besatzung verließ das Schiff; Verletzungen wurden nicht gemeldet. Es war der dritte Tanker, der innerhalb von drei Tagen in der Meerenge getroffen wurde — nach einem Brand an Bord des Produkt-Tankers Kavomaleas am Sonntag sowie einem Treffer am Lenksystem in der Nacht zuvor vor der Küste der VAE.

Diese Angriffswelle kam einen Tag, nachdem die mit Iran verbündeten Houthis im Jemen eine Seeblockade gegen Saudi-Arabien erklärt hatten — eine neue Front in einem Krieg, der das Königreich bis dahin größtenteils direkt verschont hatte. Mindestens zwei Tanker, die saudisches Rohöl in Richtung China und Indien beförderten, kehrten im Roten Meer um, statt das Passieren zu riskieren, während ein drittes Schiff, das in Yanbu beladen sollte, zurückging, bevor es in den Wasserweg einfuhr. Saudi-Arabien sagte, es werde alle notwendigen Maßnahmen ergreifen, um seine Schiffe zu schützen.

Die Blockadedrohung ist weniger wegen des Volumens entscheidend, das sie unmittelbar abwürgen könnte, sondern wegen dessen, was sie signalisiert: Ein zweiter großer Exporteur befindet sich nun innerhalb des Wirkungsradius der Kriegsgefahr — nicht nur Iran. Und die Zahlen sehen ohnehin schon angespannt aus. Die Rohölexporte Saudi-Arabiens fielen im Mai zum dritten Monat in Folge auf 3,434 Millionen Barrel pro Tag — den niedrigsten Stand seit Beginn der Erhebung der Daten im Rahmen der Joint Organizations Data Initiative im Jahr 2002, so Zahlen, die am Dienstag veröffentlicht wurden. Wöchentliche Beladungen aus den Terminals des Königreichs im Roten Meer, der Ausweichroute, auf die Saudi-Arabien seit der ersten Schließung der Straße von Hormus durch den Iran gesetzt hatte, waren bereits bis Mitte Juli auf rund 6,1 Millionen Barrel pro Tag gesunken — nach einem Höchststand Ende Juni nahe 9,5 Millionen, wie das Tanker-Tracking-Unternehmen Kpler berichtete.

Israel — bemerkenswerterweise — blieb bei dieser Aktion außen vor. Das Wall Street Journal berichtete diese Woche, dass Israel sich aus der jüngsten Runde von Angriffen herausgehalten hat; diese Haltung passt zu Washington, seinen arabischen Verbündeten und vorerst auch zu Israel. Israels Finanzminister Bezalel Smotrich sagte es am Dienstag unmissverständlich: „Da Israel nicht im Kampf ist, ist die derzeitige Regelung ‚die beste für uns‘.“

Kasachstans Pipeline geht aus

Der Druck beschränkt sich nicht auf den Golf. An der Schwarzmeerküste Russlands hat der Kasachstan Pipeline Consortium die Ölannahme aus Kasachstan gestoppt, nachdem es die Ladungen am Montag ausgesetzt hatte — nach Angriffen auf Tanker an seinem Terminal. Das ist das jüngste Zeichen dafür, dass Russlands Krieg gegen die Ukraine in Energieinfrastruktur weit weg von jeder Frontlinie hineinblutet. Kasachstan zählt zu den größten Rohölexporteuren der Welt, und die CPC-Leitung ist seine wichtigste Route zu globalen Märkten.

Der Kongress bekommt die Rechnung

Zurück in Washington war der Preis für den Krieg in einer anderen Währung fällig. Verteidigungsminister Pete Hegseth sagte am Dienstag im Senatsausschuss für Mittelvergabe, der Konflikt habe bisher 37,5 Milliarden US-Dollar gekostet — mehr als die etwa 30 Milliarden US-Dollar, die das Pentagon den Gesetzgebern Anfang dieses Monats genannt hatte. Die Administration bittet den Kongress um weitere zig Milliarden obendrauf, und Hegseth sah sich im Senat mit scharfer Befragung durch demokratische Senatoren sowohl zur Zahl als auch zur Ausrichtung des Krieges konfrontiert.

Die Anhörung fand Tage statt, nachdem das Pentagon offengelegt hatte, dass drei weitere US-Militärangehörige im Konflikt ums Leben gekommen waren — wodurch sich die Zahl der US-Toten auf 17 erhöhte. Trump hat gesagt, Teheran werde zur Verantwortung gezogen.

Ein Waffenstillstand, der noch ausgearbeitet wird

Trotz der Eskalation gibt es parallel eine ruhigere Spur. Regionale Vermittler versuchten am Montag, beide Seiten dazu zu bringen, einer neuen Waffenruhe zuzustimmen — Berichten zufolge eine 10-tägige Pause, die das Memorandum of Understanding zwischen Washington und Teheran wiederbeleben könnte, das im Juni unterzeichnet wurde, bevor das Gefecht dieses Monats es zerriss. Nichts wurde unterzeichnet. Aber die bloße Möglichkeit reichte aus, um beide Richtwerte in dieser Woche zeitweise von ihren Sitzungshöchstständen wegzuziehen — eine Erinnerung daran, wie sensibel der Markt für Schlagzeilen ist, die in beide Richtungen laufen.

Goldman-Rechnung: 80 $, außer es werden 120

Goldman Sachs hat in einer Notiz diese Woche eine Zahl dafür genannt, wie weit diese Spanne inzwischen auseinandergegangen ist. Der Basiscase der Bank sieht weiterhin vor, dass Brent im vierten Quartal im Schnitt 80 US-Dollar pro Barrel beträgt und im nächsten Jahr 75 — unter der Annahme, dass sich der Krieg irgendwann abkühlt. Aber wenn Störungen durch die Straße von Hormus anhalten, sagt Goldman, könnte Brent bis ins vierte Quartal über 120 steigen. Die Analysten der Bank wiesen darauf hin, dass die Ölflüsse im Persischen Golf bereits unter 45% der Werte vor dem Krieg gefallen seien.

Genau diese Lücke preist der Markt jede Nacht ein: eine Feuerpause, die Öl zurück Richtung 80 US-Dollar schickt, oder ein Bergangriff, der es Richtung 120 US-Dollar treibt. Der Kursabschluss am Dienstag teilte den Unterschied. Der frühe Handel am Mittwoch deutet darauf hin, dass niemand wartet, um herauszufinden, was als Erstes kommt.