Allen ein frohes neues Jahr ~ Ich wollte plötzlich über die Erwartungen für 2026 sprechen.

Und eine Frage, die wir alle vielleicht haben: Warum ist das Ökosystem von ETH in den letzten vier Jahren immer größer geworden, der Preis scheint jedoch unter 5000 Dollar 'tot' zu sein?

1. Die Sicht der Institutionen auf ETH im Jahr 2026

Zuerst, schauen wir uns die Preisprognosen für 2026 von den etablierten Institutionen an.

Standard Chartered: Prognose $7.500 - $8.000. Der Grund ist die führende Rolle von Smart Contracts in Spielen und der Tokenisierung von realen Vermögenswerten (RWA).

VanEck： Trendprognose $10.000+. Sie glauben, dass ETH der König auf der Anwendungsebene ist und dass ETFs einen langfristigen Effekt haben werden.

Arthur Hayes: Sogar bis zu $20.000.

Es sieht wirklich beeindruckend aus. Nach diesem Skript halten wir die zukünftigen digitalen Öle in der Hand.

Aber jeder, der den Zyklus 2021-2025 als E-Wächter durchlebt hat, wird denselben Gedanken haben:

„Der ETH-Preis hat in den letzten vier Jahren nie $5.000 überschritten, die Prognoselogik jedes Jahr ist ziemlich ähnlich, und das Ergebnis ist jedes Jahr dasselbe.“

Warum$BTC immer neue Höchststände erreicht, während ETH wie ein schlafender Riese wirkt?

Zwei, interne Widersprüche: Ethereum wird von seinem eigenen „Sohn“ ausgesogen.

Ein Rückblick auf die letzten vier Jahre zeigt, dass ETH nicht über frühere Höchststände hinauskommt, weil sich das Geschäftsmodell dramatisch verändert hat, was zur Ineffektivität der ursprünglichen „Deflationslogik“ führte.

Die Logik von 2021 (Deflation): Alle handeln im Hauptnetz -> Gasgebühren sind teuer -> Zerstörung (Burn) von massivem ETH -> Preis steigt.

Der Zustand im Jahr 2025 (Inflation): Um die Kapazität zu erhöhen, unterstützt Ethereum Layer 2 (Arbitrum, Base, Optimism) voll und ganz. Besonders nach dem Cancun-Upgrade sind die von L2 an das Hauptnetz gezahlten „Mieten“ um mehr als 90 % gesenkt worden.

Das Ergebnis ist:

1. Benutzer und Aktivität sind zu L2 gegangen (das ist gut, das Ökosystem hat sich belebt).

2. Aber das Hauptnetz erhält keine Durchfahrtsgebühren mehr! Gasgebühren bleiben langfristig im einstelligen Bereich, die ETH-Zerstörung fällt drastisch, von „Deflation“ zurück zu „Inflation“.

Einfach gesagt, Ethereum gibt die Gewinne an L2 ab, was dazu führt, dass das Hauptnetz keine Wertschöpfungsfähigkeit hat. Das ist der Grund, warum das Ökosystem steigt, während dein ETH nicht steigt.

Drei, die makroökonomische Wahrheit: Überangebot an Infrastruktur, Anwendungswüste

Neben den inneren Ursachen gibt es auch einen grundlegenderen äußeren Faktor.

Gerade gestern hat CZ einen Tweet gepostet:

"Der Kryptomarkt ist winzig. Das technologische Potenzial ist riesig, alles unrealisiert. Nur der Anfang."
(Der Krypto-Markt ist noch sehr klein. Das technische Potenzial ist enorm, aber alles ist noch nicht realisiert. Alles hat gerade erst begonnen.)

Dieser Satz spricht direkt den zentralen Schmerzpunkt an, warum ETH und der gesamte Altcoin-Markt nicht in Gang kommen:

Wir haben zu viele Straßen (L1/L2), aber fast keine Autos (Anwendungen), die darauf fahren.

  • Technisches Potenzial unrealisiert: Unser aktuelles ETH-Ökosystem hat außer Token (Meme), Kreditvergabe (DeFi) und nicht miteinander verbundene L2-Inseln nichts, was außerhalb des Kreises unbedingt genutzt werden muss. Fast nichts.

  • Zu wenige Anwendungen, um eine hohe Bewertung zu stützen: ETH ist eine Ressource ähnlich wie „Öl“. Wenn es keine große Industrie (Anwendungen) gibt, die Öl verbraucht, wie kann der Preis dann langfristig über $5.000 steigen, nur weil eine Gruppe von Menschen Öl-Futures hin und her handelt?

Der aktuelle Zustand ist also, dass die Häuser (Infrastruktur) immer luxuriöser werden, aber es gibt keine Bewohner (reale Anwendungsszenarien), es bleibt eine Geisterstadt. Ohne großflächige neue Anwendungen kann ETH nur im Bestandmarkt konkurrieren.

Vier, der Schlüssel zur Lösung im Jahr 2026: Man muss einen anderen Lebensstil annehmen.

Wenn 2026 der „$5.000-Fluch“ gebrochen werden soll, können alte Geschichten (Ultraschallgeld, Deflation) nicht mehr überzeugen. Es müssen die Umkehrungen von zwei Variablen betrachtet werden:

Von „Straßenbau“ zu „Sportwagen“: Man sollte nicht mehr auf TPS vertrauen, sondern darauf achten, ob es eine Killeranwendung (GameFi 2.0 oder SocialFi) gibt, die Millionen täglicher aktiver Nutzer bringen kann und wirklich die ETH-Bestände verbrennt. Wie CZ sagte: „Unrealized“ in „Realized“ verwandeln.

Die Rückgabe der Macht: L2 zwingen, einen Teil der Sortierrechte und Gewinne „an das Hauptnetz abzugeben“, damit der Wohlstand von Base oder Arbitrum direkt ETHs Preis zugutekommen kann.

Fünf, Zusammenfassung und Meinung

Für die Prognosen von $8.000 und sogar $10.000 im Jahr 2026 empfehle ich: neutral bleiben, kein FOMO haben.

Das aktuelle ETH ist in der Klemme zwischen zwei Zyklen gefangen: Die schmerzhafte Phase des Blutens durch L2 und die Übergangsphase vor dem Ausbruch von Killeranwendungen.

Wenn du glaubst, was CZ sagt: „Nur der Anfang“, und daran glaubst, dass in Zukunft viele Anwendungen auf Ethereum laufen werden, dann ist der Bereich von $3.000 - $4.000 eine unterschätzte „Goldgrube“.

Aber wenn es in den nächsten zwei Jahren immer noch nur Meme und Blasen gibt, ohne echte Anwendungen, wird es ETH immer noch schwerfallen, die $5.000-Obergrenze zu durchbrechen.

Das Jahr 2026 ist das entscheidende Jahr, in dem Ethereum von „Spekulationskonzept“ zu „realen Anwendungen“ übergeht. Nur wenn die Anwendungen explodieren, kann der Preis explodieren.