Ich habe etwas gelernt, nachdem ich Bitcoin über mehrere Zyklen hinweg beobachtet habe.
Die lautesten Leute im Markt sind meistens die unwichtigsten. Auf die stillen Wallets achte ich.
Während Bitcoin auf 50.000 $ oder 150.000 $ zusteuert, tun langfristige Inhaber das, was sie schon immer getan haben: Sie sammeln weiter.
Heute besitzen langfristige Inhaber kollektiv einen Rekord von 16,3 Millionen BTC, und sie haben ihre Ansammlung in den letzten 30 Tagen beschleunigt. Denken Sie einen Moment darüber nach. Das sind fast 78 % des maximalen Bitcoin-Angebots, das in den Händen von Investoren liegt, die historisch gesehen die stärkste Überzeugung sowohl in Bullen- als auch in Bärenmärkten gezeigt haben. Sie jagen nicht den grünen Kerzen hinterher oder verkaufen nicht panisch die roten. Sie spielen einfach weiter das lange Spiel.
Deshalb liebe ich so sehr die On-Chain-Analyse.
Der Preis kann dich kurzfristig in die Irre führen. Schlagzeilen können dich täuschen. Das Markt-Sentiment ändert sich alle paar Stunden. Aber On-Chain-Daten zeigen mir, was Anleger mit ihrem Geld wirklich machen.
Und im Moment akkumulieren sie.
Noch interessanter ist, dass wir sehen, wie das passiert, während der Markt weiterhin gespalten ist. Einige Trader nennen das eine Erleichterungsrallye. Andere warten auf eine weitere große Korrektur. In der Zwischenzeit bauen Bitcoins älteste und geduldigste Inhaber ihre Positionen weiter aus.
Das habe ich schon einmal gesehen.
Langfristige Inhaber sind selten die ersten, die sich kurz vor Markthochs begeistern lassen. Meist kaufen sie, wenn niemand hinschaut, und sie verteilen, wenn alle euphorisch werden. Deshalb halte ich sie für eine der klügsten Gruppen, die man während jedes Zyklus im Blick behalten sollte.
Es gibt noch eine andere Seite daran, die die meisten Menschen ignorieren.
Wenn das Angebot von Langzeit-Inhabern neue Höchststände erreicht, bedeutet das auch, dass weniger Bitcoin aktiv auf dem Markt zirkuliert. Wenn die Nachfrage steigt, während das verfügbare Angebot weiter schrumpft, braucht der Preis keinen außergewöhnlichen Katalysator, um nach oben zu gehen. Das ist grundlegende Ökonomie. Weniger frei verfügbares Angebot und steigende Nachfrage gehören historisch zu den stärksten Kombinationen von Bitcoin.
Wir sehen bereits, dass sich die Angebotsdynamik auch in anderen Bereichen weiter verengt. Spot-Bitcoin-ETFs halten weiterhin massive Mengen an BTC, die Übernahme durch Unternehmens-Treasuries nimmt weiter zu, und Miner verkaufen nicht annähernd so aggressiv wie in den vorherigen Phasen von Stress. Das verfügbare Angebot wird immer kleiner, während die Liste der Käufer immer länger wird.
Garantiert das, dass Bitcoin direkt neue Allzeithochs ansteuert?
Natürlich nicht.
Korrekturen gehören zu jedem Zyklus. Langfristige Inhaber haben 30%, 50% und sogar 80% Drawdowns überstanden, bevor. Sie akkumulieren nicht, weil sie wissen, was Bitcoin morgen machen wird. Sie akkumulieren, weil sie darauf setzen, wo Bitcoin in ein paar Jahren stehen wird.
Und ich denke, das ist eine wichtige Unterscheidung.
Es ist nicht die Kerze, die an einem Tag 10% bewegt.
Es ist nicht der Influencer, der nach Bitcoin in sechsstelliger Höhe ruft.
Es beobachtet, wie Millionen von Bitcoins still verschwinden in den Wallets von Menschen, die bereits mehrere Zyklen durchlebt haben und trotzdem nicht daran interessiert sind zu verkaufen.
Und manchmal enden die leisesten Signale damit, die wichtigsten zu sein.