Eine Kennzahl erfasst die Realität des aktuellen Altcoin-Markts besser als fast alles andere:
Nur 12% der Tokens, die seit Januar 2025 gestartet wurden, werden immer noch oberhalb ihres Listing-Preises gehandelt.
Mit anderen Worten: 88 von 100 neuen Einträgen sind unter Wasser.
Das basiert nicht auf einer einzelnen isolierten Studie.
Delphi Digital verfolgte seit Beginn von 2025 652 Tokens, die an großen Börsen gelistet wurden, und stellte fest, dass nur 12% über ihrem Debütpreis bleiben. Die mediane Rendite lag bei etwa -82%, während mehr als die Hälfte der Tokens über 80% ihres Werts verloren haben.
Eine separate Studie von Memento Research kam zu einem ähnlichen Schluss. Betrachtet man 118 große TGEs, handelten rund 84,7% unter ihrer Eröffnungsbewertung.
Einige der größten Rückgänge
Berachain: -93,2%
Syndicate: -93,6%
Animecoin: -93,6%
Anoma: -90,2%
Plasma: -89,9%
Camp Network: -89,1%
Plume: -87,8%
MegaETH: -74%
Das waren keine obskuren Starts.
Viele davon gehörten zu den meistdiskutierten Projekten auf Crypto Twitter, noch bevor sie gestartet sind.
Warum ist das passiert?
Die Antwort lautet nicht einfach „Bärenmarkt“.
Es ist eine Kombination aus Marktbedingungen und Token-Struktur.
In weiten Teilen des Jahres 2025 gingen Anleger in einen Markt hinein, in dem die Bewertungen bereits extrem hoch waren, bevor der öffentliche Handel überhaupt begann. Dadurch wurden viele TGEs eher zu Liquiditätsereignissen als zu echten Preisfindungsereignissen.
Privatanleger stiegen oft erst ein, nachdem private Investoren, strategische Unterstützer und frühe Teilnehmer des Ökosystems ihre Exposition bereits zu deutlich niedrigeren Bewertungen gesichert hatten.
Nicht alle Rückgänge sind gleich
Einige Projekte stehen vor einem Versorgungsproblem.
Beispielsweise stieg Berichten zufolge Plasmas TVL deutlich an, während der Token weiter weit unter seiner Startbewertung gehandelt wurde. Große bevorstehende Unlock-Pläne können unabhängig von der Produktadoption anhaltenden Verkaufsdruck erzeugen.
Einige Projekte stehen vor einem Geschäftsproblem.
Beraschains TVL und der Token-Preis fielen gleichzeitig. In Fällen wie diesem reagiert der Markt nicht einfach auf Tokenomics; er preist die Erwartungen für das zugrunde liegende Ökosystem neu ein.
Und einige Projekte haben außerdem ein Vertrauensproblem.
Wenn das Vertrauen in die Token-Verteilung, die Behandlung von Investoren oder die Governance beschädigt ist, wird eine Erholung erheblich schwieriger.
Die größere Erkenntnis
Die Daten deuten darauf hin, dass Anleger nicht mehr davon ausgehen können, dass ein TGE automatisch ein attraktiver Einstiegspunkt ist.
In früheren Zyklen markierten Börsennotierungen oft den Beginn der Preisfindung.
Im Jahr 2025 wurden Börsennotierungen zunehmend der Moment, in dem frühe Teilnehmer Liquidität erhielten, während öffentliche Käufer das Risiko abfingen.
Das bedeutet nicht, dass jeder neue Token scheitern wird.
Das bedeutet, dass Anleger bewerten müssen:
Verwässertes Gesamtbewertungsniveau (FDV)
Token-Freigabepläne
Umlaufmenge
Investorenzuteilungen
Reale Ökosystem-Nachfrage
bevor man Narrative bewertet.
Ein starkes Produkt kann auch einen schwierigen Markt überleben.
Eine schwache Token-Struktur kann oft nicht.
Haftungsausschluss: Dieser Inhalt dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung dar. Kryptowährungsinvestitionen sind mit erheblichen Risiken verbunden, und frühere Wertentwicklungen garantieren keine zukünftigen Ergebnisse.