**Mizuho hat mit der Banklizenz für Circle zwar versucht, die Wachstumsdynamik für USDC zu lösen, aber nicht nur das Problem nicht beheben können—sie hat auch die Risiken durch den Stablecoin-Wettbewerb benannt.**

Darüber hab ich mir tatsächlich Gedanken gemacht. Circle hat die Lizenz bekommen, aber die Emissionsmenge von USDC ist nicht explodiert—Mizuho zeigt genau dieses Dilemma auf. Das Problem ist: USDC lebt von Compliance, aber die Wettbewerber mit regulatorischem Rahmen (zum Beispiel der tokenisierte Fonds von BlackRock) spielen ein komplett anderes Spiel. Das Fundament von USDC sind DeFi und grenzüberschreitende Überweisungen, aber das Wachstum in beiden Bereichen kommt nicht so schnell wie erhofft.

Das heißt nicht, dass USDC nicht funktioniert—sondern dass seine Geschichte noch nicht vollständig eingelöst ist. Und worauf sollte man achten? Vielleicht: Wo liegt der nächste große Auslöser?