Meine Freundin Mara wurde im März für eine Hypothek in Höhe von 340.000 US-Dollar vorab genehmigt. Im April fand sie ein Haus, unterzeichnete das Angebot und begann, die Räume für Möbel auszumessen.
Sechs Wochen später, beim finalen Underwriting, rief der Kreditbearbeiter an. „Es tut mir leid, aber die Zahlen stimmen nicht mehr“, sagte er. Eine Autokreditrate in Höhe von 612 US-Dollar, die sie in der Zwischenzeit aufgenommen hatte, hatte ihre Verschuldungsquote über die 43-Prozent-Grenze hinausgeschoben, die sie noch vor ein paar Wochen problemlos passiert hatte. An dem Haus hatte sich nichts geändert.
Ein Auftrag, der in einem Orderbuch einer Börse liegt, hat dieselbe Blindstelle: Er hat seinen Test einmal bestanden, aber das Konto hinter ihm bewegt sich weiter.
GRVTs Margin-Dokumentation wendet eine Regel an: Kontoeigenkapital im Verhältnis zur Account Initial Margin Requirement, an zwei getrennten Kontrollpunkten. Der Pre-Order-Check greift sofort, sobald ein Auftrag eingereicht wird. Er wird unmittelbar abgelehnt, wenn das Eigenkapital bereits unter die Anforderung gefallen ist.
Der Pre-Trade-Check greift erneut kurz vor der Ausführung. Wenn das Eigenkapital dann unter dieselbe Anforderung gerutscht ist – durch Ereignisse anderswo im Konto – storniert GRVT den Auftrag stattdessen, obwohl sich der Auftrag selbst nie geändert hat.
Selbstkritik: Der Pre-Order-Check ist der einzige Teil, den ein Trader sieht, wie er passiert. Er wird einmal ausgeführt, bei der Einreichung, und der Auftrag liegt danach einfach da und wirkt als akzeptiert.
Der Pre-Trade-Check entscheidet die Ausführung, und er läuft später, unsichtbar.
Was ihn auslöst, ist meist, dass er in einer anderen Position im Konto sitzt.
Die Oberfläche zeigt eine Margin Ratio unter Perp Overview, aber sie verfolgt die Maintenance Margin Requirement, die Liquidationslinie – eine separate Zahl, die von der Initial Margin Requirement abweicht, die der Pre-Trade-Check nutzt. Wenn man nur darauf achtet, sieht ein Trader lediglich, wie nahe sie an der Liquidation sind; das ist eine ganz andere Frage.
Mara bekommt also erneut den Underwriting-Anruf: einmal freigegeben, dann erneut geprüft anhand einer Zahl, die sie nicht dabei beobachten konnte, wie sie sich bewegt.
$GRVT sollte danach bewertet werden, wie sichtbar die reale Echtzeit-Distanz eines Traders zur Pre-Trade-Prüfung ist, während ein Auftrag im Orderbuch liegt – nicht danach, ob sich jeder Kontrollpunkt für sich allein leicht verstehen lässt.
#grvt @grvt_io
Sechs Wochen später, beim finalen Underwriting, rief der Kreditbearbeiter an. „Es tut mir leid, aber die Zahlen stimmen nicht mehr“, sagte er. Eine Autokreditrate in Höhe von 612 US-Dollar, die sie in der Zwischenzeit aufgenommen hatte, hatte ihre Verschuldungsquote über die 43-Prozent-Grenze hinausgeschoben, die sie noch vor ein paar Wochen problemlos passiert hatte. An dem Haus hatte sich nichts geändert.
Ein Auftrag, der in einem Orderbuch einer Börse liegt, hat dieselbe Blindstelle: Er hat seinen Test einmal bestanden, aber das Konto hinter ihm bewegt sich weiter.
GRVTs Margin-Dokumentation wendet eine Regel an: Kontoeigenkapital im Verhältnis zur Account Initial Margin Requirement, an zwei getrennten Kontrollpunkten. Der Pre-Order-Check greift sofort, sobald ein Auftrag eingereicht wird. Er wird unmittelbar abgelehnt, wenn das Eigenkapital bereits unter die Anforderung gefallen ist.
Der Pre-Trade-Check greift erneut kurz vor der Ausführung. Wenn das Eigenkapital dann unter dieselbe Anforderung gerutscht ist – durch Ereignisse anderswo im Konto – storniert GRVT den Auftrag stattdessen, obwohl sich der Auftrag selbst nie geändert hat.
Selbstkritik: Der Pre-Order-Check ist der einzige Teil, den ein Trader sieht, wie er passiert. Er wird einmal ausgeführt, bei der Einreichung, und der Auftrag liegt danach einfach da und wirkt als akzeptiert.
Der Pre-Trade-Check entscheidet die Ausführung, und er läuft später, unsichtbar.
Was ihn auslöst, ist meist, dass er in einer anderen Position im Konto sitzt.
Die Oberfläche zeigt eine Margin Ratio unter Perp Overview, aber sie verfolgt die Maintenance Margin Requirement, die Liquidationslinie – eine separate Zahl, die von der Initial Margin Requirement abweicht, die der Pre-Trade-Check nutzt. Wenn man nur darauf achtet, sieht ein Trader lediglich, wie nahe sie an der Liquidation sind; das ist eine ganz andere Frage.
Mara bekommt also erneut den Underwriting-Anruf: einmal freigegeben, dann erneut geprüft anhand einer Zahl, die sie nicht dabei beobachten konnte, wie sie sich bewegt.
$GRVT sollte danach bewertet werden, wie sichtbar die reale Echtzeit-Distanz eines Traders zur Pre-Trade-Prüfung ist, während ein Auftrag im Orderbuch liegt – nicht danach, ob sich jeder Kontrollpunkt für sich allein leicht verstehen lässt.
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