Die chinesische Zentralbank, die People’s Bank of China (PBOC), hat ein neues Instrument eingeführt, um das Geldsystem zu steuern. Dieses Tool heißt Overnight Reverse Repo und hilft Banken, kurzfristig verfügbares Bargeld zu erhalten. Am 29. Juni hat die PBOC 300 Milliarden Yuan – etwa 44 Milliarden US-Dollar – in den Markt eingespeist. Das ist das erste Mal, dass die Bank dieses spezifische Instrument in ihren täglichen Abläufen genutzt hat. Die Maßnahme zeigt, dass die PBOC eine bessere Kontrolle über kurzfristige Zinssätze anstrebt. Außerdem bringt sie Chinas System näher an die Art und Weise, wie andere große Volkswirtschaften Geld steuern.
Der Zinssatz für dieses neue Overnight-Instrument liegt Berichten zufolge bei rund 1,25 Prozent. Er ist niedriger als der Zinssatz von 1,4 Prozent, der für das Sieben-Tage-Reverse-Repo verwendet wird – Chinas wichtigster Leitzins. Indem die Zentralbank einen niedrigeren Zinssatz festlegt, versucht sie möglicherweise, die Kreditkosten im Markt zu senken. Niedrigere Kreditkosten können Unternehmen und Banken dabei helfen, günstigere Kredite zu bekommen. Das kann das Wirtschaftswachstum unterstützen, insbesondere dann, wenn sich die Wirtschaft verlangsamt. Einige Experten glauben, dass diese Maßnahme wie eine kleine Zinssenkung wirkt – auch wenn sie offiziell nicht so genannt wird.
Gleichzeitig hat die PBOC ihren wichtigsten Sieben-Tage-Reverse-Repo-Zinssatz nicht geändert. Sie hat über dieses Instrument 157,5 Milliarden Yuan zugeführt, um die Liquidität stabil zu halten. Liquidität bedeutet, wie viel Geld im System für das Verleihen und das Ausleihen verfügbar ist. Die Zentralbank möchte plötzliche Engpässe oder große Ausschläge bei den Zinssätzen vermeiden. Das ist besonders wichtig am Ende von Monaten oder Quartalen, wenn die Nachfrage nach Bargeld typischerweise steigt. Durch die Nutzung sowohl von Overnight- als auch von Sieben-Tage-Instrumenten kann die PBOC sowohl den kurzfristigen als auch den etwas längerfristigen Bedarf steuern.
Ein weiterer Grund für diese Maßnahme ist die sich verändernde Struktur des chinesischen Geldmarkts. Overnight-Kredite sind inzwischen die häufigste Art von Transaktion zwischen Banken geworden. Deshalb kann die Steuerung des Overnight-Zinssatzes eine stärkere Wirkung auf das gesamte Finanzsystem haben. Viele globale Zentralbanken, wie die US-Notenbank Fed, konzentrieren sich bereits auf Overnight-Zinsen.#PBOCSetsOvernightLiquidityRateBelowForecasts
Der Zinssatz für dieses neue Overnight-Instrument liegt Berichten zufolge bei rund 1,25 Prozent. Er ist niedriger als der Zinssatz von 1,4 Prozent, der für das Sieben-Tage-Reverse-Repo verwendet wird – Chinas wichtigster Leitzins. Indem die Zentralbank einen niedrigeren Zinssatz festlegt, versucht sie möglicherweise, die Kreditkosten im Markt zu senken. Niedrigere Kreditkosten können Unternehmen und Banken dabei helfen, günstigere Kredite zu bekommen. Das kann das Wirtschaftswachstum unterstützen, insbesondere dann, wenn sich die Wirtschaft verlangsamt. Einige Experten glauben, dass diese Maßnahme wie eine kleine Zinssenkung wirkt – auch wenn sie offiziell nicht so genannt wird.
Gleichzeitig hat die PBOC ihren wichtigsten Sieben-Tage-Reverse-Repo-Zinssatz nicht geändert. Sie hat über dieses Instrument 157,5 Milliarden Yuan zugeführt, um die Liquidität stabil zu halten. Liquidität bedeutet, wie viel Geld im System für das Verleihen und das Ausleihen verfügbar ist. Die Zentralbank möchte plötzliche Engpässe oder große Ausschläge bei den Zinssätzen vermeiden. Das ist besonders wichtig am Ende von Monaten oder Quartalen, wenn die Nachfrage nach Bargeld typischerweise steigt. Durch die Nutzung sowohl von Overnight- als auch von Sieben-Tage-Instrumenten kann die PBOC sowohl den kurzfristigen als auch den etwas längerfristigen Bedarf steuern.
Ein weiterer Grund für diese Maßnahme ist die sich verändernde Struktur des chinesischen Geldmarkts. Overnight-Kredite sind inzwischen die häufigste Art von Transaktion zwischen Banken geworden. Deshalb kann die Steuerung des Overnight-Zinssatzes eine stärkere Wirkung auf das gesamte Finanzsystem haben. Viele globale Zentralbanken, wie die US-Notenbank Fed, konzentrieren sich bereits auf Overnight-Zinsen.#PBOCSetsOvernightLiquidityRateBelowForecasts