Ich habe den Morgen damit verbracht, eine Zahl von Strategy zu betrachten:
Das Unternehmen ist an der Börse weniger wert als der Bitcoin, den es in der Bilanz trägt.
Es sind etwa 847.000 BTC, bewertet auf US$ 52 Milliarden. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens liegt bei etwa US$ 36 Milliarden.
Aber was mir besonders ins Auge gefallen ist, war der komplette Zyklus.
Im März 2024 fiel die Aktie ebenfalls unter US$ 100, während Bitcoin bei etwa US$ 61 Tausend war. Heute, zwei Jahre später, sind beide praktisch wieder am selben Punkt.
In der Zwischenzeit erreichte Bitcoin US$ 126 Tausend und die Aktie überstieg US$ 400.
Strategy war schon immer eine Möglichkeit, Bitcoin mit maximaler Power zu handeln. Während die Aktie mit einem Aufschlag gehandelt wurde, half dieser Aufschlag, neue Käufe zu finanzieren und verstärkte die eigene Narrative.
Wenn der Aufschlag verschwindet, verliert das ganze System an Kraft.
Das bedeutet nicht Insolvenz. Die Bitcoins sind immer noch da und das Unternehmen hat die Fähigkeit, seine Verpflichtungen zu erfüllen. Aber das ist auch kein Detail: Der Markt bewertet die Struktur unter dem Vermögenswert, der sie stützt.
Saylor hat die Sichtweise der Unternehmen auf Bitcoin verändert. Das ist historisch.
Aber der Markt hat gerade eine einfache Wahrheit erinnert:
MSTR war schon immer Bitcoin auf Turbo.
Und Turbo funktioniert in beide Richtungen.
Das Unternehmen ist an der Börse weniger wert als der Bitcoin, den es in der Bilanz trägt.
Es sind etwa 847.000 BTC, bewertet auf US$ 52 Milliarden. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens liegt bei etwa US$ 36 Milliarden.
Aber was mir besonders ins Auge gefallen ist, war der komplette Zyklus.
Im März 2024 fiel die Aktie ebenfalls unter US$ 100, während Bitcoin bei etwa US$ 61 Tausend war. Heute, zwei Jahre später, sind beide praktisch wieder am selben Punkt.
In der Zwischenzeit erreichte Bitcoin US$ 126 Tausend und die Aktie überstieg US$ 400.
Strategy war schon immer eine Möglichkeit, Bitcoin mit maximaler Power zu handeln. Während die Aktie mit einem Aufschlag gehandelt wurde, half dieser Aufschlag, neue Käufe zu finanzieren und verstärkte die eigene Narrative.
Wenn der Aufschlag verschwindet, verliert das ganze System an Kraft.
Das bedeutet nicht Insolvenz. Die Bitcoins sind immer noch da und das Unternehmen hat die Fähigkeit, seine Verpflichtungen zu erfüllen. Aber das ist auch kein Detail: Der Markt bewertet die Struktur unter dem Vermögenswert, der sie stützt.
Saylor hat die Sichtweise der Unternehmen auf Bitcoin verändert. Das ist historisch.
Aber der Markt hat gerade eine einfache Wahrheit erinnert:
MSTR war schon immer Bitcoin auf Turbo.
Und Turbo funktioniert in beide Richtungen.