@Bedrock
Ich habe heute ein paar Stunden damit verbracht, in die On-Chain-Daten von uniBTC einzutauchen, und eine Kennzahl stach stärker heraus als TVL, APY oder die Anzahl der Inhaber.
Auslastung.
Die Schlagzeilenzahlen sehen beeindruckend aus:
• 4.579 uniBTC im Umlauf
• 470 Mio. TVL über 19 Chains
• 110.000+ Inhaber
Das zeichnet ein Bild eines wachsenden Ökosystems.
Doch dann stellte ich eine andere Frage:
Wie viele Inhaber nutzen uniBTC tatsächlich innerhalb von DeFi, statt es nur zu halten?
Nach dem Blick über wichtige Lending-Protokolle hinweg wirkt die Zahl der aktiven Wallets, die uniBTC als Sicherheit nutzen, im Vergleich zur gesamten Inhaberbasis relativ klein.
Das bedeutet nicht zwangsläufig, dass etwas falsch ist.
Tatsächlich könnte das heißen, dass das Ökosystem in eine neue Phase eintritt.
Die Infrastruktur zum Prägung und Re-Staking ist vorhanden.
Die größere Herausforderung könnte jetzt darin bestehen, eine echte DeFi-Nützlichkeit auszubauen.
Denn Liquidität wird nicht dadurch definiert, dass man einen Vermögenswert prägen kann.
Sie wird dadurch definiert, wie leicht sich dieser Vermögenswert dagegen leihen, damit handeln, ihn als Liquidität in LPs bereitstellen und ihn über Protokolle hinweg integrieren lässt.
Außerdem ist mir aufgefallen, dass die Liquiditätstiefe in einigen der größten Handelspools im Verhältnis zum TVL des Protokolls eher bescheiden wirkt. Für größere Teilnehmer könnte die Ausführungs-Effizienz in Phasen mit höherer Marktaktivität zu einem wichtigen Faktor werden.
Für mich ist das die spannendere Geschichte.
Die meisten Menschen verfolgen das Wachstum des TVL.
Ich werde auf die Kapital-Effizienz achten.
Wenn mehr Inhaber damit beginnen, uniBTC über Lending-Märkte, Liquiditätspools und andere DeFi-Anwendungen einzusetzen, könnte das Ökosystem eine völlig andere Ebene an Nutzen erschließen.
Manchmal besteht die größte Chance nicht darin, ein neues Asset zu schaffen.
Sondern darin, die Möglichkeiten zu erweitern, wie bestehende Inhaber es tatsächlich nutzen können.
Was denkt ihr, ist der nächste Katalysator für BTCFi?
Mehr TVL?
Oder tiefere Nutzung im gesamten DeFi-Ökosystem?
Ich bin gespannt auf unterschiedliche Perspektiven.
@Bedrock #Bedrock $BR
Ich habe heute ein paar Stunden damit verbracht, in die On-Chain-Daten von uniBTC einzutauchen, und eine Kennzahl stach stärker heraus als TVL, APY oder die Anzahl der Inhaber.
Auslastung.
Die Schlagzeilenzahlen sehen beeindruckend aus:
• 4.579 uniBTC im Umlauf
• 470 Mio. TVL über 19 Chains
• 110.000+ Inhaber
Das zeichnet ein Bild eines wachsenden Ökosystems.
Doch dann stellte ich eine andere Frage:
Wie viele Inhaber nutzen uniBTC tatsächlich innerhalb von DeFi, statt es nur zu halten?
Nach dem Blick über wichtige Lending-Protokolle hinweg wirkt die Zahl der aktiven Wallets, die uniBTC als Sicherheit nutzen, im Vergleich zur gesamten Inhaberbasis relativ klein.
Das bedeutet nicht zwangsläufig, dass etwas falsch ist.
Tatsächlich könnte das heißen, dass das Ökosystem in eine neue Phase eintritt.
Die Infrastruktur zum Prägung und Re-Staking ist vorhanden.
Die größere Herausforderung könnte jetzt darin bestehen, eine echte DeFi-Nützlichkeit auszubauen.
Denn Liquidität wird nicht dadurch definiert, dass man einen Vermögenswert prägen kann.
Sie wird dadurch definiert, wie leicht sich dieser Vermögenswert dagegen leihen, damit handeln, ihn als Liquidität in LPs bereitstellen und ihn über Protokolle hinweg integrieren lässt.
Außerdem ist mir aufgefallen, dass die Liquiditätstiefe in einigen der größten Handelspools im Verhältnis zum TVL des Protokolls eher bescheiden wirkt. Für größere Teilnehmer könnte die Ausführungs-Effizienz in Phasen mit höherer Marktaktivität zu einem wichtigen Faktor werden.
Für mich ist das die spannendere Geschichte.
Die meisten Menschen verfolgen das Wachstum des TVL.
Ich werde auf die Kapital-Effizienz achten.
Wenn mehr Inhaber damit beginnen, uniBTC über Lending-Märkte, Liquiditätspools und andere DeFi-Anwendungen einzusetzen, könnte das Ökosystem eine völlig andere Ebene an Nutzen erschließen.
Manchmal besteht die größte Chance nicht darin, ein neues Asset zu schaffen.
Sondern darin, die Möglichkeiten zu erweitern, wie bestehende Inhaber es tatsächlich nutzen können.
Was denkt ihr, ist der nächste Katalysator für BTCFi?
Mehr TVL?
Oder tiefere Nutzung im gesamten DeFi-Ökosystem?
Ich bin gespannt auf unterschiedliche Perspektiven.
@Bedrock #Bedrock $BR