Ich bin letzte Nacht echt lange wach geblieben, um die Struktur der Ertragsmultiplikatoren richtig durchzugehen, und ehrlich gesagt ist der Teil, den anscheinend niemand laut fragt, auch die offensichtlichste Frage im gesamten Design 😂
Also, die Mechanik ist diese: Wenn dein BR-Rang höher wird, schaltest du erhöhte Erträge über die verschiedenen Vault-Strategieebenen frei. Gleicher Vault, gleiche Position, höherer Rang bedeutet höhere Rendite auf dieser Position. Auf dem Papier liest es sich wie ein sauberes und elegantes Incentive – halte mehr BR, sperre es ein, werde mit besseren Erträgen belohnt, zusätzlich zu dem, was der Vault bereits für alle anderen generiert.
Und ich verstehe, warum diese Struktur attraktiv ist. Sie schafft einen echten Grund, BR über die bloße Teilnahme an der Governance und den Zugang zum Vault hinaus zu akkumulieren. Es verbindet die Token-Nutzbarkeit direkt mit finanzieller Überperformance, und wenn es so funktioniert, wie es beschrieben wird, ist das tatsächlich eine sinnvolle Mechanik und nicht nur eine oberflächliche Belohnungsebene.
Aber hier ist das Ding, das mich viel länger wach gehalten hat, als ich erwartet hatte, weil ich nirgendwo in den Docs eine klare Antwort darauf finden konnte. Ertragsmultiplikatoren schaffen keine Erträge aus absolut nichts. Zusätzliche Erträge müssen irgendwoher kommen, und es gibt wirklich nur zwei Stellen, wo sie herkommen können. Entweder subventioniert das Protokoll den Boost durch Token-Emissionen – was bedeutet, dass die Inflation leise den Unterschied zwischen Basisrendite und erhöhten Erträgen finanziert – oder niedrigere Tier-Teilnehmer erhalten proportional weniger von den Vault-Erträgen, damit höhere Tier-Inhaber proportional mehr erhalten können. Beide haben sehr reale langfristige Auswirkungen, die die Rahmenbedingungen von "erhöhten Erträgen" einfach nicht direkt ansprechen.
Wenn es emissionsfinanziert ist, dann ist der Boost nur so nachhaltig wie die Bereitschaft und Fähigkeit des Protokolls, weiter zu drucken. Und wenn es sich um eine Umverteilungsmechanik handelt, dann subventionieren niedrigere Tier-Nutzer effektiv die Erträge höherer Tier-Nutzer, ohne dass dies irgendwo explizit gemacht wird.
Das Design hat die Anreizstruktur richtig hinbekommen, wenn es darum geht, die Leute dazu zu bringen, BR zu halten.

#bedrock @Bedrock $BR