Vor 2 Jahren habe ich Konten bei mehreren verschiedenen Banken eröffnet
Unterschiedliche Marken
Ich ging davon aus, dass das Diversifikation bedeutet
Später habe ich gelernt, dass einige von ihnen immer noch auf derselben Zahlungsinfrastruktur basierten
Sie schienen unabhängig, bis ich eine Schicht tiefer schaute
Ich hatte ein ähnliches Gefühl, als ich über ETHFi und BTCFi las
Das Ökosystem wächst ständig
Mehr Vaults
Mehr Protokolle
Mehr Möglichkeiten, dasselbe Collateral zu nutzen
Zunächst ging ich davon aus, dass die Diversifikation dort stattfand
Dann bemerkte ich, dass viele der Abhängigkeiten unter den Strategien selbst lagen
Das ließ mich innehalten
Ein Vault kann unabhängig aussehen
Ein Protokoll kann unabhängig aussehen
Doch viele verlassen sich immer noch auf dieselben Validator-Sets
Die gleichen Oracle-Netzwerke
Die gleichen Liquiditätsschichten
Meistens spielt das wahrscheinlich keine Rolle
Das System scheint diversifiziert
Worüber ich mir weniger sicher bin, ist, was passiert, wenn eine dieser gemeinsamen Annahmen nicht mehr zutrifft
Stell dir vor, mehrere Vaults verwenden dieselben Oracle-Daten, um Collateral zu bewerten, während sie auf dieselben Liquiditätsvenues für Abhebungen angewiesen sind
Der Preisfehler muss nicht groß sein
Wenn mehrere Systeme gleichzeitig auf dasselbe Signal reagieren, kann der Abhebungsdruck an mehreren Stellen gleichzeitig auftreten
Nicht, weil die Vaults direkt verbunden sind
Sondern weil die Infrastruktur darunter es ist
Die Korrelation könnte schon lange bestehen, bevor es jemand bemerkt
Ein Teil des Grundes scheint strukturell zu sein
Protokolle tendieren dazu, die Infrastruktur zu integrieren, die bereits die meiste Liquidität hat
Liquidität zieht mehr Integrationen an
Mehr Integrationen ziehen mehr Liquidität an
Die gleichen Anreize, die die Effizienz verbessern, können stillschweigend Abhängigkeiten konzentrieren
Ich bin mir nicht sicher, wie viel davon vermeidbar ist
Je mehr ich mir Staking, Restaking und Shared Security ansehe, desto mehr achte ich auf eine andere Art von Korrelation
Nicht Korrelation der Renditen
Korrelation des Scheiterns
Das könnte eine der interessanteren Fragen hinter @Bedrock 2.0 sein
Nicht wie viele neue Schichten auf Shared Security aufgebaut werden können
Sondern wie viele auf demselben Fundament stehen
#Bedrock $BR $ZEC $HYPE
Unterschiedliche Marken
Ich ging davon aus, dass das Diversifikation bedeutet
Später habe ich gelernt, dass einige von ihnen immer noch auf derselben Zahlungsinfrastruktur basierten
Sie schienen unabhängig, bis ich eine Schicht tiefer schaute
Ich hatte ein ähnliches Gefühl, als ich über ETHFi und BTCFi las
Das Ökosystem wächst ständig
Mehr Vaults
Mehr Protokolle
Mehr Möglichkeiten, dasselbe Collateral zu nutzen
Zunächst ging ich davon aus, dass die Diversifikation dort stattfand
Dann bemerkte ich, dass viele der Abhängigkeiten unter den Strategien selbst lagen
Das ließ mich innehalten
Ein Vault kann unabhängig aussehen
Ein Protokoll kann unabhängig aussehen
Doch viele verlassen sich immer noch auf dieselben Validator-Sets
Die gleichen Oracle-Netzwerke
Die gleichen Liquiditätsschichten
Meistens spielt das wahrscheinlich keine Rolle
Das System scheint diversifiziert
Worüber ich mir weniger sicher bin, ist, was passiert, wenn eine dieser gemeinsamen Annahmen nicht mehr zutrifft
Stell dir vor, mehrere Vaults verwenden dieselben Oracle-Daten, um Collateral zu bewerten, während sie auf dieselben Liquiditätsvenues für Abhebungen angewiesen sind
Der Preisfehler muss nicht groß sein
Wenn mehrere Systeme gleichzeitig auf dasselbe Signal reagieren, kann der Abhebungsdruck an mehreren Stellen gleichzeitig auftreten
Nicht, weil die Vaults direkt verbunden sind
Sondern weil die Infrastruktur darunter es ist
Die Korrelation könnte schon lange bestehen, bevor es jemand bemerkt
Ein Teil des Grundes scheint strukturell zu sein
Protokolle tendieren dazu, die Infrastruktur zu integrieren, die bereits die meiste Liquidität hat
Liquidität zieht mehr Integrationen an
Mehr Integrationen ziehen mehr Liquidität an
Die gleichen Anreize, die die Effizienz verbessern, können stillschweigend Abhängigkeiten konzentrieren
Ich bin mir nicht sicher, wie viel davon vermeidbar ist
Je mehr ich mir Staking, Restaking und Shared Security ansehe, desto mehr achte ich auf eine andere Art von Korrelation
Nicht Korrelation der Renditen
Korrelation des Scheiterns
Das könnte eine der interessanteren Fragen hinter @Bedrock 2.0 sein
Nicht wie viele neue Schichten auf Shared Security aufgebaut werden können
Sondern wie viele auf demselben Fundament stehen
#Bedrock $BR $ZEC $HYPE