Die russischen Behörden fahren fort, private Unternehmen in Staatsbesitz zu überführen. Der Prozess, den Experten als "Nationalisierung" bezeichnet haben, hat nach dem militärischen Übergriff Russlands auf die Ukraine Fahrt aufgenommen und betrifft mittlerweile Hunderte von Unternehmen, deren Vermögenswerte auf mehrere Billionen Rubel geschätzt werden. Das bedeutet jedoch nicht, dass der Staat um diesen Betrag reicher geworden ist.
Die Behörden verwalten das eingezogene Eigentum unterschiedlich. Ein Teil wird an Staatsunternehmen oder "Hof"-Geschäftsleute übertragen. Einige Vermögenswerte bleiben im Eigentum des Staates. Aber die Versuche, nationalisierte Unternehmen auf offenen Auktionen zum Marktwert zu verkaufen und somit den Haushalt aufzufüllen, scheitern regelmäßig.
Ein aktuelles Beispiel - die bereits dritte erfolglose Auktion zum Verkauf des Unternehmens "Južuralzoloto", dessen Aktien vor fast einem Jahr zugunsten des Staates umgewandelt wurden. Für einen der größten Goldproduzenten des Landes fand sich wieder kein Bieter. Zuvor wurde der Flughafen Domodedowo erst beim zweiten Versuch und zum halben ursprünglichen Preis verkauft. Warum das so ist, wird im Material von DW behandelt.
Die Dimensionen der Nationalisierung in Russland
Seit 2022 hat der russische Staat Vermögenswerte im Gesamtwert von 6,5 Billionen Rubel von privaten Eigentümern beschlagnahmt, schätzte die Anwaltskanzlei Nektorov, Saveliev & Partners (NSP). In dieser Statistik sind auch Vermögenswerte enthalten, die nach Beginn des Krieges gegen die Ukraine von ausländischen Eigentümern entzogen wurden. Der Prozess beschleunigt sich: Während im Jahr 2024 nach Schätzungen von NSP die Nationalisierung Vermögenswerte im Gesamtwert von 690 Milliarden Rubel betraf, waren es im Jahr 2025 bereits 3,12 Billionen.
In erster Linie beschäftigt sich die Generalstaatsanwaltschaft mit dem Einzug von Vermögenswerten. Ihren Daten zufolge ist der Umfang der Nationalisierung in Russland noch breiter. Im Jahr 2025 kam durch Klagen der Behörde Eigentum im Wert von über vier Billionen Rubel in den Staatseigentum, einschließlich strategischer Unternehmen mit einer Gesamtmarktkapitalisierung von rund zwei Billionen, erklärte der Generalstaatsanwalt Alexander Gutsan im März.
Rosimuschtestvo, das mit dem nationalisierten Eigentum umgeht, berichtete im vergangenen März erstmals über den Stand des Prozesses. Laut dem Leiter der Behörde, Wadim Jakowenko, sind seit 2022 "ungefähr 805 Unternehmen in den Staatseigentum übergegangen".
Fünf Modelle der Nationalisierung
In der Regel verlaufen die Verfahren zur Nationalisierung schnell: Vom Einreichen der Klage der Generalstaatsanwaltschaft bis zur tatsächlichen Einziehung der Vermögenswerte vergehen im Durchschnitt nur ein paar Monate. Die Mechanismen sind bereits erprobt.
Der geschäftsführende Partner der Anwaltskanzlei "Pawel Chlyustow und Partner" Pawel Chlyustow, der in den Gerichten die Interessen mehrerer unter Nationalisierung gefallener Geschäftsleute vertrat, hebt fünf grundlegende rechtliche Modelle hervor, die der Staat anwendet.
Vermögenswerte können zur Begleichung von Schulden gegenüber dem Staat eingezogen werden. Es kann sowohl um fiskalische Schulden als auch um beispielsweise verursachten Umweltschaden oder anderen Sachschaden gehen. Ein weiteres Grund ist der Verstoß gegen die Antikorruptionsgesetzgebung. In solchen Fällen wird das Eigentum als illegal erworben eingezogen. Die Grundlage für die Nationalisierung eines strategischen Unternehmens kann auch das Vorhandensein ausländischer Staatsbürgerschaft oder sogar eines Aufenthaltstitels beim Eigentümer sein. In einigen Fällen wurden Geschäftsleute der extremistischen Aktivitäten oder der Finanzierung in Russland verbotener Organisationen beschuldigt. Schließlich bestreitet der Staat aktiv die Ergebnisse der Privatisierung vergangener Jahre. Oft enthält die Klage der Generalstaatsanwaltschaft eine Vielzahl von Gründen: sowohl illegale Privatisierung, als auch Korruption und "unter ausländischer Kontrolle stehen".
Wie der Staat mit nationalisiertem Eigentum umgeht
Alles, was bereits nationalisiert wurde, muss erneut privatisiert werden, behaupten die Behörden. "Wir werden diese (nationalisierten Vermögenswerte - Red.) umsetzen - solche Aufgaben wurden Rosimuschtestvo gestellt: nicht halten, nicht verwalten, wir brauchen keine solche staatliche Wirtschaft", betonte Finanzminister Anton Siluanov, der im Juni auf dem St. Petersburger Internationalen Wirtschaftsfestival sprach.
Jedoch sind die Volumina der Wiederprivatisierung bislang nicht vergleichbar mit den Dimensionen der Nationalisierung - insbesondere wenn man sich an den Schätzungen der Generalstaatsanwaltschaft orientiert. Laut Rosimuschtestvo betrugen die Einnahmen des Haushalts aus dem Verkauf nationalisierter Vermögenswerte im Jahr 2025 nur 84,2 Milliarden Rubel. Für 2026 plant das Finanzministerium, "nicht weniger als 100 Milliarden Rubel" zu erlösen, berichtete Siluanov im Februar. Der Minister äußerte sich zuversichtlich, dass in der Praxis "diese Zahl erheblich erhöht, übertroffen werden wird".
Angesichts der Tatsache, dass der Staat im Januar den nationalisierten Flughafen Domodedowo für 66,1 Milliarden Rubel verkauft hat, wird der Plan für das Jahr sicherlich erfüllt. Aber es könnte schwierig werden, ihn "um das Vielfache" zu übertreffen: Käufer für andere Vermögenswerte sind schwer zu finden.
Wie die Auktionen zum Verkauf nationalisierter Vermögenswerte ablaufen
Am 10. Juni wurde die bereits dritte öffentliche Auktion zum Verkauf von 67,2% der Aktien von "Južuralzoloto", einem der größten russischen Goldbergbauunternehmen, aufgrund fehlender Teilnehmer für gescheitert erklärt. Die vierte Runde wird in Form einer holländischen Auktion geplant, das heißt mit einer Preissenkung - bis zu 50% vom Anfangspreis, der auf 162 Milliarden Rubel festgelegt wurde.
Früher gelang es in zwei Versuchen nicht, das Leasingunternehmen "Vector Rail" zu verkaufen, für das der Staat 20,3 Milliarden Rubel erlösen möchte. Nationalisierte Vermögenswerte des gewerblichen Immobilienbetreibers Raven Russia, die vor mehr als einem Jahr eingezogen wurden und die auf über 90 Milliarden Rubel geschätzt werden, können ebenfalls nicht verkauft werden. Es gibt auch Probleme mit kleineren Vermögenswerten - so wurden keine Interessenten für den landwirtschaftlichen Betrieb "Teplichny" in Krasnodar gefunden, der auf 2,8 Milliarden Rubel geschätzt wird.
Sogar der Verkauf des Flughafens Domodedowo, der die Umsetzung des Privatisierungsplans für das Jahr um zwei Drittel sicherte, kann kaum als erfolgreich bezeichnet werden: Ursprünglich wollte der Staat für das Asset 132,3 Milliarden Rubel erlösen - das ist doppelt so viel, wie letztendlich erzielt wurde.
Warum nationalisierte Unternehmen nicht verkauft werden
Die schwache Nachfrage nach nationalisiertem Eigentum hat einen universellen Grund - die russische Wirtschaft reduziert grundsätzlich die Investitionen. Ihre Rentabilität sinkt, und Kredite bleiben aufgrund des hohen Leitzinses unzugänglich. Laut der Beratungsfirma Kept war das gesamte Volumen der Fusionen und Übernahmen auf dem russischen Markt im Jahr 2025 das niedrigste der letzten 20 Jahre. Aber es gibt auch andere Gründe.
"Die wirtschaftliche Situation im Land ist in der Tat nicht die beste, aber selbst unter günstigeren Bedingungen würden rationale Käufer solche Vermögenswerte meiden: Geschäfte mit ihnen schaffen reputations-, rechtliche und manchmal auch politische Risiken - dabei stellt der Staat die Preise marktkonform", kommentiert der geschäftsführende Partner des Unternehmens TriTrace, Vorstandsmitglied von Transparency International Russland Ilja Schumanov.
Allerdings werden die Marktpreise von den Behörden nicht für alle angeboten. Eine Auktion ist nur eine der Optionen zur Umsetzung nationalisierten Eigentums.
Wie entzogenes Eigentum an "richtige" Eigentümer übergeben wird
Einige Vermögenswerte werden unter Marktpreisen verwaltet oder verkauft (in der Regel geht das erste dem zweiten voraus), ohne dass irgendwelche Auktionen durchgeführt werden.
"Eine transparente Logik, die der Öffentlichkeit erklären könnte, warum das eine Unternehmen zur Auktion gestellt wird, während ein anderes, zum Beispiel, an ein privates Unternehmen übertragen wird, fehlt", konstatiert Pawel Chlyustow. "Natürlich werden Entscheidungen nicht willkürlich getroffen, aber sie basieren auf einer Kombination von Faktoren, die im Gesetz nicht definiert sind und sich auf innere Überzeugungen über die Zweckmäßigkeit seitens der Entscheidungsträger stützen."
Somit erhielt die bis vor kurzem nicht besonders bekannte Firma "Roschim", die von den Medien mit dem Geschäftsmann Arkadi Rotenberg, einem langjährigen Freund von Präsident Wladimir Putin, in Verbindung gebracht wird, die Kontrolle über eine ganze Gruppe chemischer Unternehmen, ohne an den offenen Ausschreibungen teilzunehmen. Bedeutende landwirtschaftliche Vermögenswerte - wie der größte Hersteller von Teigwaren und Mehl in Russland "Makfa" oder der Agrarkonzern "Ariant" - fallen der Rosselkhozbank nacheinander zu.
"Der fiskalische Anreiz im Handeln der Behörden ist natürlich vorhanden, darüber sprechen regelmäßig das Finanzministerium und Rosimuschtestvo, aber er ist nicht der einzige und oft nicht der Hauptgrund", glaubt Ilja Schumanov. "Man kann nicht die Enteignung von Eigentum damit rechtfertigen, dass dem Staat das Geld für den Krieg oder für soziale Verpflichtungen fehlt. Meiner Meinung nach ist der Hauptmotivation die Umverteilung von Vermögenswerten zugunsten der 'richtigen' Eigentümer."
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