Ich habe seit letzter Nacht auf das Design des delta-neutralen Vaults gestarrt und ehrlich gesagt hat mich dieses hier länger wach gehalten, als ich erwartet hatte 😂

Okay, also der ganze Punkt dieses Vaults ist, dass es egal ist, in welche Richtung sich BTC bewegt. Hoch, runter, seitwärts. Völlig egal. Die Renditen kommen von der Erfassung des Spreads zwischen den Positionen durch systematisches Arbitrage, nicht vom Wetten auf die Richtung. Ich musste das zweimal lesen, weil mein Gehirn immer wieder zu "Yield-Strategie = benötigt einen Bullenmarkt" zurückfiel, aber das ist buchstäblich das Gegenteil von dem, wie das hier funktioniert.

Und ich denke, das ist tatsächlich das Interessanteste daran. Die meisten BTCFi-Strategien sind stillschweigend richtungsgebunden. Diese hier soll es nicht sein.

Aber hier ist, was ich seit heute Morgen nicht aus meinem Kopf bekomme. Delta-neutral bedeutet nicht risikofrei. Es bedeutet, dass das Preisrichtungsrisiko abgesichert ist. Das Basisrisiko ist nach wie vor sehr lebendig. Der Spread zwischen der Hedge-Position und dem Basiswert kann unerwartet größer werden und wenn das passiert, beginnt das ganze "markunabhängige" Ding schneller zusammenzubrechen, als die Docs vorschlagen.

Also honestly, ich weiß nicht, ob das tatsächlich ein genuin markunabhängiger Yield-Engine ist oder einfach nur Basisrisiko, das darauf wartet, unter den falschen Bedingungen sichtbar zu werden?? 🤔

#Bedrock @Bedrock $BR