Wahrscheinlich gibt es kein IPO der letzten Jahre, das so viele Diskussionen auslöst wie der bevorstehende Börsengang von SpaceX.
Wenn die Pläne des Unternehmens unverändert bleiben, könnte SpaceX bereits im Juni an die Nasdaq gehen, unter dem Ticker SPCX, und etwa $75 Milliarden einsammeln. Dabei wird die Bewertung des Unternehmens auf etwa $1,75 Billionen diskutiert, was den Börsengang zum größten IPO in der Geschichte der globalen Märkte macht.
Zum Vergleich: Das ist mehr als die größten IPOs von Alibaba, Visa und Facebook zu deren Zeit.
Aber die Hauptfrage ist nicht, ob das IPO erfolgreich sein wird.
Die Hauptfrage ist — sollte man SpaceX nach dem Börsengang kaufen?
Warum schaut die ganze Welt auf SpaceX?
SpaceX ist schon längst nicht mehr nur ein Raumfahrtunternehmen.
Heute ist das mehrere riesige Geschäfte:
🚀 Raumfahrten
🛰 Starlink
🛡 militärische und staatliche Aufträge
🤖 KI-Richtung nach der Fusion mit xAI
🌍 globale Satelliteninfrastruktur
Das Unternehmen generiert bereits Umsätze in Höhe von zig Milliarden Dollar. Laut den IPO-Dokumenten betrug der Umsatz im Jahr 2025 etwa $18,7 Milliarden.
Starlink hat sich zum größten Satelliteninternetprojekt der Welt entwickelt und wächst schnell weiter.
Tatsächlich erhalten Investoren die Möglichkeit, gleichzeitig in Raumfahrt, Internet, künstliche Intelligenz und die Infrastruktur der Zukunft zu investieren.
Deshalb wird eine enorme Nachfrage nach dem IPO erwartet.
Warum die Bewertung umstritten ist?
Trotz des ganzen Hypes um SpaceX sind sich längst nicht alle Analysten einig, dass die aktuelle Bewertung gerechtfertigt ist.
Morningstar schätzte das Unternehmen auf etwa $780 Milliarden.
Das ist mehr als doppelt so niedrig wie die diskutierte Bewertung des IPOs bei $1,75 Billionen.
Das heißt, selbst wenn SpaceX ein großartiges Geschäft ist, bedeutet das nicht, dass die Aktien zu jedem Preis lohnenswert sind.
Viele Investoren verwechseln zwei Dinge:
✔ gutes Unternehmen
❌ gute Investition
Manchmal sind das völlig unterschiedliche Dinge.
Das größte Risiko des IPO
Die Geschichte zeigt ein Muster.
Je stärker der Hype um das IPO, desto größer das Risiko einer Überbewertung.
Wenn ein Unternehmen an den Markt kommt, auf das Millionen von Investoren warten, schießt der Preis oft bereits nach oben, bevor die Möglichkeit besteht, die fundamentalen Kennzahlen in Ruhe zu bewerten.
Einige Analysten ziehen bereits Parallelen zur Dotcom-Ära, als die größten Angebote praktisch an der Spitze des Marktes stattfanden.
Das bedeutet nicht, dass SpaceX auf einen Crash wartet.
Aber das bedeutet, dass Investoren vorsichtig sein sollten.
Was gefällt mir persönlich?
Wenn man die Emotionen beiseitelässt, hat SpaceX wirklich starke Vorteile.
✅ Marktführer im Bereich der Raumfahrtstarts
✅ Starlink bringt bereits echtes Geld
✅ enormes technologisches Potenzial
✅ stärkste Marke
✅ staatliche und verteidigungsseitige Unterstützung
✅ es gibt praktisch keine direkten Wettbewerber vergleichbaren Maßstabs
Wenn die Menschheit tatsächlich in Richtung einer Raumfahrtwirtschaft geht, könnte SpaceX eines der Schlüsselunternehmen des 21. Jahrhunderts werden.
Was gefällt mir nicht?
❌ die Bewertung erscheint sehr hoch
❌ ein großer Teil des Wachstums könnte bereits im Preis eingepreist sein
❌ Elon Musk behält die volle Kontrolle über das Unternehmen durch die Struktur der stimmberechtigten Aktien
❌ IPO findet im Schatten rekordverdächtigen Optimismus der Investoren statt
❌ viele Fonds könnten das Angebot nutzen, um Gewinne zu realisieren
Darüber hinaus weist Reuters darauf hin, dass das Unternehmen ein kapitalintensives Geschäft mit hohen Kosten und langfristigen Projekten bleibt, deren Rentabilität noch bewiesen werden muss.
Wie würde ich handeln?
Persönlich würde ich SpaceX nicht nur deshalb kaufen, weil es SpaceX ist.
Ich würde auf den Preis achten.
Mein Plan würde ungefähr so aussehen:
Auf die ersten Trades warten.
Auf die Volumina schauen.
Die Reaktion der Institutionellen bewerten.
Nicht am ersten grünen Kerzen kaufen.
Einen Einstieg nach der Korrektur und Stabilisierung des Preises in Betracht ziehen.
Sehr oft entstehen die besten Möglichkeiten nicht am Tag des IPO, sondern Wochen oder Monate später, nachdem der anfängliche Hype nachgelassen hat.
Mein Fazit
SpaceX könnte eines der wichtigsten Unternehmen der Zukunft werden.
Aber selbst die besten Unternehmen der Welt können eine schlechte Investition sein, wenn man sie zu teuer kauft.
Wenn das IPO tatsächlich mit einer Bewertung von etwa $1,75 Billionen verläuft, wird der Markt faktisch schon heute eine fast ideale Zukunft des Unternehmens einpreisen.
Deshalb lautet die Hauptfrage für mich nicht so:
"Sollte man SpaceX kaufen?"
So ist es:
"Zu welchem Preis sollte man SpaceX kaufen?"
Weil zwischen einem großartigen Unternehmen und einer großartigen Investition immer eine wichtige Variable steht.
Preis.