JEDER EINZELNE GROSSE FINANZIELLE BLASE IN DER MODERNEN GESCHICHTE IST GENAU SO GEPLOPT.
Die Renditen begannen stark zu steigen.
Die Märkte ignorierten es.
Dann ist die Blase geplatzt.
Das geschah in:
• Japan 1989
• Dotcom 2000
• China 2007
Und jetzt taucht dasselbe Setup weltweit wieder auf.
In Japans Blase stiegen die Renditen von Staatsanleihen um etwa +230 Basispunkte, bevor der Nikkei später um mehr als 60% einbrach.
In der Dotcom-Blase stiegen die Renditen von US-Staatsanleihen um etwa +260 Basispunkte bis 1999, als die Fed die Geldpolitik straffte.
Die Märkte haben trotzdem weiter gerallied, weil die Investoren glaubten, das Internet würde alles verändern.
Dann brach der Nasdaq um 78% ein.
In Chinas Blase von 2007 stiegen die Anleiherenditen erneut, bevor eines der schärfsten Aktiencrashs in der modernen Geschichte des Landes stattfand.
Das Muster war immer dasselbe:
Leichtes Geld hat die Blase aufgeblasen.
Höhere Renditen haben es schließlich gekillt.
Schau dir jetzt den heutigen Tag an.
Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen liegt wieder bei etwa 5%, nahe dem höchsten Stand seit der Finanzkrise 2008.
Die 10-jährige Rendite Deutschlands ist auf dem höchsten Stand seit der Eurokrise.
Die Renditen britischer Anleihen sind nahe den Höchstständen von 2008.
Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen Japans ist jetzt auf dem höchsten Stand seit fast 30 Jahren.
Das passiert während:
• KI-Aktien dominieren den Markt
• Aktienkonzentration liegt über den Dot-Com-Niveaus
• Bewertungen bleiben extrem hoch
• Staatsschulden explodieren weiter
• Inflation bleibt hartnäckig
Gleichzeitig können Investoren jetzt rund 4-5% aus Staatsanleihen mit fast keinem Risiko verdienen.
Das ist ein großes Problem für hoch bewertete Vermögenswerte.
Weil der gesamte Rallye nach 2020 auf der Idee basierte, dass die Zinssätze jahrelang niedrig bleiben würden.
Billiges Geld hat riesige Kapitalmengen in folgende Bereiche gepumpt:
• KI-Aktien
• Technologie
• Krypto
• Private Equity
• Immobilien
Jetzt wird die Kosten für Geld weltweit gleichzeitig nach oben korrigiert.
Und die Geschichte zeigt, dass Blasen normalerweise instabil werden, wenn das passiert.
Die Märkte verhalten sich immer noch so, als ob höhere Renditen keine Rolle spielen.
Das ist normalerweise die Phase, in der das echte Risiko unter der Oberfläche zu wachsen beginnt.
