Große Spekulanten haben die Menge der Short-Positionen bei $BTC drastisch reduziert. Jetzt halten sie den rekordverdächtigen Netto-Long in der gesamten Geschichte der Beobachtungen, bemerkte der Gründer von MN Trading, Michael van de Poppe, unter Berufung auf den Analysten Tom McClellan.
Im letzten Monat haben Investoren ihre Netto-Position von +1000 auf -1600 Kontrakte geändert. Das bedeutet, dass das „schlaue Geld“ an der CME massenhaft auf steigende Kurse gesetzt hat, wobei dies mit „einigem Eile“ geschah, bemerkte McClellan.
Van de Poppe hat auf zwei ähnliche Episoden in der Vergangenheit hingewiesen:
Im Jahr 2023 ging ein scharfer Rückgang der Nettverkäufe dem Anstieg von Bitcoin um 70 % voraus;
Im Jahr 2025 führte eine ähnliche Situation zu einem Anstieg von 190 %.
Der Boden ist nah
Der Gründer von MN Trading ist der Meinung, dass der Bärenmarkt bereits seit 14 Monaten andauert - genau so lange, wie die Korrekturen in den Jahren 2013-2015, 2017-2019 und 2021-2022 dauerten.
Darauf weist das Diagramm des Verhältnisses von Bitcoin zu Gold hin. Nach Meinung von Van de Poppe spiegelt genau dieses Paar, und nicht der Kurs zum Dollar, die wahre Lage wider, da beide Vermögenswerte "hartes Geld" sind.
Der Flaggschiff-Kryptomarkt erreichte im Dezember 2024 einen Höhepunkt im Verhältnis zu Edelmetallen, wonach eine Phase des langanhaltenden Rückgangs begann.
"Der Rekord des Bitcoin-Dollar im Oktober (126.000 $) könnte überhaupt kein Zeichen seiner Stärke sein. Wahrscheinlich war es die Folge eines Anstiegs von Gold und Silber, das einfach den Dollarpreis von Bitcoin nach oben zog. In realen Ausdrücken (in Gold) fällt Bitcoin bereits seit über einem Jahr", bemerkte der Experte.
Seinen Worten zufolge nähert sich der Markt dem Boden. Der wöchentliche RSI des Verhältnisses der beiden Vermögenswerte ist auf ein historisches Minimum gefallen. Solche Werte wurden nur bei Abschluss früherer Zyklen festgestellt.
"Wir sind wahrscheinlich nicht am Anfang, sondern im letzten Kapitel des Bärenmarktes. Jedes Mal, wenn der RSI im Bitcoin/Gold-Paar solche extremen Tiefststände erreichte, folgten Jahre des Aufwärtstrends", erklärte Van de Poppe.
Zusätzliche Signale
Laut dem Analysten von CryptoQuant, Ignacio Moreno de Vicente, ist die 60-tägige Veränderung der Marktkapitalisierung von USDT erstmals seit Ende 2022 unter -3 Milliarden $ gefallen. Zu diesem Zeitpunkt bildete Bitcoin ein zyklisches Tief bei etwa 16.000 $ in Zeiten maximaler Angst und erzwungener Liquidationen.
Die zweite Episode fand jetzt statt, als die erste Kryptowährung im Bereich von 65.000-70.000 $ gehandelt wird.
Auf dem täglichen Zeitrahmen wurden drei Episoden eines Abflusses von USDT von mehr als 1 Milliarde $ pro Tag festgestellt. Jede dieser Episoden fiel mit lokalen/globalen Tiefstständen oder starken Schwankungen der Volatilität von digitalem Gold zusammen.
"Die Rückzahlung von USDT in solchem Umfang spiegelt den Ausstieg institutioneller oder großer Inhaber aus dem Ökosystem wider. Historisch geschieht dies bei Erschöpfung und nicht zu Beginn eines langanhaltenden Abwärtstrends", betonte Moreno de Vicente.
Der Kontext ist jedoch wichtig: In den vorherigen Zyklen wechselte Bitcoin nach dem Abschluss der erzwungenen Deleveragierung und der Stabilisierung der USDT-Ströme zu einem sicheren Anstieg, während sich die Liquiditätsbedingungen normalisierten.
Laut dem Experten hängt das Verhältnis von Risiko/Rendite direkt von der Dynamik der Stablecoins ab:
Wenn der Abfluss von USDT anhält, könnte der Druck auf den Preis bestehen bleiben;
Wenn der Abfluss von Mitteln stoppt oder sich in einen Zustrom ändert, wird der Markt schnell in die Wachstumsphase zurückkehren.
Analysten von Lookonchain haben auch die Rückkehr des bekannten Bitcoin-Befürworters Erik Voorhees auf den Markt bemerkt.
Vor einem Jahr verkaufte er 11 616 ETH im Wert von 33,94 Millionen $ zu einem Preis von 2922 $. Am 22. Februar gab Voorhees 20,38 Millionen USDC für den Rückkauf von 9911 ETH zu einem Preis von 2057 $ aus.
Wir erinnern daran, dass der Sharpe-Index auf eine bevorstehende Erholung von Bitcoin hinweist. Der Index erreichte den Wert -38,38. Solche Werte wurden zuvor vor Marktumkehrungen in den Jahren 2015, 2019 und Ende 2022 festgestellt.