DER US-ARBEITSMARKT SIGNALISIERT GROßE REZESSIONSANZEICHEN.
Die Arbeitsnachfrage ist jetzt schwächer als die während der Rezession von 2001 beobachteten Werte.
Die US-Jobangebote sind auf 6,5 Millionen gesunken, was einem Rückgang von 386.000 allein im Dezember entspricht, dem niedrigsten Stand seit September 2020, während die Angebote in den letzten 2 Monaten um 907.000 eingebrochen sind.
Von dem Höhepunkt im März 2022 sind die Jobangebote um 5,6 Millionen gesunken, was zeigt, wie schnell die Arbeitsnachfrage nachgelassen hat.
Die Stellenangebote liegen jetzt unter den vorpandemischen Niveaus aus 2018–2019.
Dies ist kein guter Arbeitsmarkt mehr. Er schwächt sich schnell ab. Das Verhältnis von offenen Stellen zu arbeitslosen Personen ist auf 0,87 gefallen. Das bedeutet, dass es weniger als 1 Job pro arbeitslosem Arbeitnehmer gibt.
Dieses Verhältnis ist jetzt:
• Unter dem Höchststand vor der Pandemie von 1,24
• Nahe den Stressniveaus von 2021
• Sogar schwächer als die Werte während der Rezession 2001
Die Challenger-Daten zu Entlassungen bestätigen denselben Trend. US-Arbeitgeber kündigten im Januar 108.435 Stellenkürzungen an.
Das ist:
• +118% höher YOY
• +205% höher MOM
• Die höchste Gesamtzahl an Entlassungen im Januar seit der Rezession 2009
Entlassungen konzentrieren sich nicht mehr auf einen Sektor. Sie breiten sich aus. Der Transportsektor führte die Kürzungen mit über 31.000 Entlassungen an. Die Technologie folgte mit 22.000.
Der Gesundheitssektor kündigte 17.000 an, ein signal das seit der letzten starken Einstellungsstütze im Gesundheitswesen besorgniserregend ist.
Noch besorgniserregender ist, dass Unternehmen nicht planen, diese Jobs zu ersetzen. Die im Januar angekündigten Einstellungspläne lagen bei nur 5.306, dem niedrigsten Einstellungsniveau im Januar, das seit 2009 verfolgt wird.
So machen Unternehmen zwei Dinge gleichzeitig: Mehr Jobs abbauen, Weniger Einstellungen planen.
JOLTS-Daten zeigen, dass die Einstellungquoten stabil sind. Die Kündigungsquoten liegen nahe bei 2,0 %, was bedeutet, dass die Arbeitnehmer nicht genug Vertrauen haben, um ihre Jobs freiwillig zu verlassen. Wenn die Kündigungen fallen, während die Stellenangebote fallen, zeigt es, dass die Arbeitnehmer defensiv sind und die Firmen vorsichtig.
Dies schafft einen eingefrorenen Arbeitsmarkt. Niedrige Einstellungen. Niedrige Mobilität. Steigendes Risiko von Entlassungen.
Alle Daten zusammengefasst:
• Jobangebote → fallen stark
• Vakanzquote → unter den Rezessionsschwellen
• Entlassungen → steigen auf Niveaus nach der Finanzkrise
• Einstellungspläne → Rekordtiefs
• Kündigungsquoten → schwach
Der Arbeitsmarkt hat sich von Abkühlung → Schrumpfung bewegt.
Wenn dieser Trend anhält, erhöht sich der Druck auf die Federal Reserve, schneller zu lockern.
Aber historisch gesehen ist die erste Phase der Arbeitsverschlechterung risikoavers für die Märkte. Erst später kommt die Liquiditätsunterstützung. Für jetzt ist das Signal einfach:
Die Schwäche des US-Arbeitsmarktes beschleunigt sich und die Risiken einer Rezession steigen.
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