Zunahme der wirtschaftlichen Bedenken in den USA vor dem Arbeitsmarktbericht für April
Laut Block Beats beobachten Ökonomen weltweit genau den Bericht über die nicht-landwirtschaftlichen Arbeitsplätze in den USA für April, der für Freitag geplant ist. Die Bedenken über mögliche Störungen auf dem amerikanischen Arbeitsmarkt nehmen aufgrund der von Präsident Donald Trump eingeleiteten Zollpolitiken zu, die die Wahrscheinlichkeit eines ersten Zinssatzsenkungen durch die Federal Reserve in diesem Jahr im Juni erheblich erhöhen könnten.
Die Apollo Global Management, ein führendes Unternehmen im Asset Management an der Wall Street, warnt, dass die zunehmenden globalen Handelsspannungen und die Erhebung von 145 % Zöllen auf andere Länder Anfang April zu negativem Beschäftigungswachstum und einem Anstieg der Arbeitslosenquote auf 4,5 % führen könnten, im Vergleich zur erwarteten Quote von 4,2 %. Während der Umfrage vom 7. bis 13. April erreichte der effektive Zollsatz in den USA 23 %, der höchste seit 1900, was zu einem Rückgang sowohl des Geschäftsklimas als auch der Verbrauchererwartungen führte.
Die Erwartungen an eine Zinssenkung durch die Federal Reserve nehmen schnell zu. Der Ratsmitglied Waller, ein stimmberechtigtes Mitglied im Jahr 2024, erklärte, dass Entlassungen aufgrund von Zöllen eine Zinssenkung unterstützen würden, während die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Cleveland, Mester, ein stimmberechtigtes Mitglied im Jahr 2026, auf Maßnahmen hinwies, falls die Daten im Juni den Erwartungen entsprechen. Modelle von Goldman Sachs deuten darauf hin, dass hochfrequente Indikatoren wie die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, die derzeit bei 222.000 liegen, und der ISM-Dienstleistungsindex auf eine Rezession hindeuten. Das CME FedWatch-Tool zeigt eine Wahrscheinlichkeit von 12,7 % für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Juni.
Trotz der aktuellen Widerstandsfähigkeit auf dem Arbeitsmarkt, mit der Schaffung von 228.000 Arbeitsplätzen im März, was die Erwartungen erheblich übertrifft, beginnen die verzögerten Auswirkungen der Zölle sichtbar zu werden. Die neuen Aufträge für Unternehmen sind stark zurückgegangen, die Investitionspläne sind zum Stillstand gekommen und die Lagerbestände haben historische Höchststände erreicht. Verbraucher geben vorsichtig aus, um Preiserhöhungen zu vermeiden. Eine Bloomberg-Umfrage zeigt, dass Ökonomen die Wahrscheinlichkeit eines Rückgangs in den USA in den nächsten 12 Monaten von 30 % auf 45 % erhöht haben, während JPMorgan und BCA Research vor einer Wahrscheinlichkeit von über 50 % warnen. Das Apollo-Modell deutet darauf hin, dass die durch Zölle verursachten Störungen in der Lieferkette bis zum Sommer 2025 zu einer Rezession führen könnten, was die Daten zu den nicht-landwirtschaftlichen Arbeitsplätzen zu einem entscheidenden Wendepunkt in der Logik „Zinssenkung – starke wirtschaftliche Abkühlung“ macht.