Binance Research：2025 年美债发行规模或超 31 万亿美元，或影响加密市场表现

Binance Research 发文表示，2025 年，美国国债发行总量（含再融资）预计将超过 31 万亿美元，约占美国 2025 年 GDP 预测值的 109%，及 M2 的 144%，接近历史高位。报告指出，目前外国投资者持有约三分之一美债，若其减持或转向，将可能推高融资成本及债券收益率。即便海外需求维持稳定，发行规模本身就是一种结构性挑战。该结构性供给压力可能对风险资产构成拖累，包括加密市场。若政府最终选择债务货币化，即通过「印钞」填补赤字，可能强化比特币等硬资产作为对抗货币贬值的对冲工具地位。Binance Research 建议密切关注相关宏观走势。